Full Year Results 2025

Umicore Group key highlights

CORE戦略の実行による着実な進展

• 基盤事業における好業績

• グループ全体でのオペレーショナル・エクセレンスへの取り組みと、好調な金属価格環境が寄与

• EV業界の課題の中、電池正極材料の中期計画を実行

2025年12月31日現在の堅実なグループ主要指標

• 売上高¹ 36億ユーロ

• 調整後EBITDA 8億4,700万ユーロ、調整後EBITDAマージン24.0%

• 調整後EBIT 5億7,900万ユーロ、調整後EBITマージン16.5%

• 調整後純利益（グループ持分）2億8,800万ユーロ、調整後EPS 1.20ユーロ

• 使用資本利益率：15.7%

• 自社従業員の総記録傷害発生率（TRIR）100万労働時間当たり4.5件

資本規律と業績への一層の注力

• 1億ユーロの効率化施策を実施し、目標を達成
• 設備投資を3億1,000万ユーロに抑制
• 営業キャッシュフロー 8億4,900万ユーロ、フリー・オペレーティング・キャッシュフロー 5億2,400万ユーロ
• 純有利子負債14億ユーロ、純有利子負債／直近調整後EBITDA倍率1.6倍
• 金精錬事業モデルの最適化：固定資産の売却とその後のリースインにより、大きな価値を創出

配当金

• 2025年度の年間配当金は1株当たり0.5ユーロで、2026年5月に支払予定

「2025年はユミコアにとって極めて重要な年でした。CORE戦略の開始により、基盤事業におけるリーダーシップの強化を継続するとともに、電池材料事業の価値回復に向けて必要な措置を講じました。世界情勢が変動する中で、 当社チームは明確な成果志向、厳格な資本規律、継続的なオペレーショナル・エクセレンスを発揮し、好調な金属価格環境にも支えられて力強い成果を上げました。2026年を迎え、最近の業界発表ではEV業界における課題の深刻化が浮き彫りになっています。2025年に示した実行力を基盤に、当社は引き続き自らがコントロール可能な施策に注力し、戦略の実現を目指します。」

Bart Sap, CEO

報告構造 

ユミコアは、2025年3月の戦略アップデート の一環として、進化するEV市場に関連する事業を、2025年度より「バッテリーマテリアルズソリューションズ」という単一の事業部門に統合しました。バッテリーマテリアルズソリューションズ事業グループは、以下の事業部で構成されています。

• 電池正極材料事業部（旧 電池材料事業グループ。リチウムイオン電池用の正極材料と前駆体の開発、製造、マーケティング、および関連するコバルトおよびニッケル化成品の精製活動を行う部門） 
• バッテリーリサイクルソリューションズ事業部（以前リサイクル事業グループに属していた部門） 

リサイクル事業グループは、貴金属精錬事業部、宝飾品/産業用金属事業部、貴金属管理事業部の各事業部門で構成されています。本リリースでは、新しい事業グループ構造に基づいて2024年の財務報告を修正しています。

2025年の事業業績

2025年はユミコアにとって重要な転換点となりました。3月には、基盤事業におけるリーダーシップを強化し、その強力なキャッシュ創出ポテンシャルをさらに引き出すことに焦点を当てたCORE戦略を開始しました。同時に、ユミコアは電池正極材料事業の価値回復に向けた体制整備を継続しています。基盤事業での好調な業績とCORE戦略の成功により、ユミコアは2025年を通じて堅調な業績を達成しました。

グループ売上高は36億ユーロとなり、2024年比で3％増加しました。調整後EBITDAは2024年比11％増の8億4,700万ユーロとなり、堅調な24.0％のマージンを記録しました。調整後EBITは5億7,900万ユーロで、前年同期比21％増となりました。資本規律は引き続き厳格に維持され、2025年の設備投資は3億1,000万ユーロに抑制されました。前年からの増益は主に、金属価格の追い風環境下での基礎的業績の改善によるものであり、為替の不利な変動やインフレといった逆風を相殺する効率化施策にも支えられました。グループは強固なバランスシートを維持し、年末時点の純有利子負債は14億ユーロ（直近12か月EBITDAの1.60倍）でした。ROCEは15.7％となり、前述の収益拡大と資本規律の強化を反映しています。 

2026年の展望 

2025年にCORE戦略を実行に移したユミコアグループは、より強固な基盤を築いて2026年を迎えました。資本規律、キャッシュフロー創出、そして効率性への注力を継続することで、ユミコアは2026年に戦略目標をさらに推進できると見込んでいます。 バッテリーマテリアルズソリューションズ事業においては、不安定で競争の激しい市場を乗り切りながら、電池正極材料事業の価値回復を目指す中期計画を推進します。ユミコアは、引き続き厳格な資本配分に注力し、顧客とのテイク・オア・ペイ契約の活用に注力していきます。顧客数の伸び悩みを踏まえ、テイク・オア・ペイ契約の重要性は高まっています。ユミコアは、高品質な製品ポートフォリオの維持に引き続き注力し、コスト削減に努め、バリューチェーン全体にわたるパートナーシップの構築を模索していきます。バッテリーリサイクルソリューション事業においては、技術最適化への支出は2025年とほぼ同水準を維持すると予想されます。 触媒事業グループは、世界的な内燃機関生産がピークに達したにもかかわらず、自動車触媒における軽油ガソリン触媒用途における強力な市場ポジションから引き続き恩恵を受けると予想されます。こうした状況下、ユミコアは収益の質と回復力の向上を継続的に推進していきます。 リサイクル事業グループの業績は、現在の傾向が年間を通じて継続することを前提に、引き続き好調な金属価格環境に支えられると予想されます。継続的な効率化対策と相まって、平均ヘッジ価格の低下と製錬所の定期メンテナンス停止による前年比影響を相殺する効果が期待されます。 ユミコアは、2025年の堅調な業績を基盤として、2026年もスペシャリティマテリアルズ事業の売上高が持続的に増加すると予想しています。これは、ゲルマニウム製品への好調な需要、より好ましいコバルト価格環境、そして継続的な効率性向上によって支えられると予想されます。 企業コストは、主にデジタル化と人工知能（AI）機能への追加投資により、2025年と比較して若干増加すると予想されます。特に電池正極材料において、引き続き厳格な資本規律を維持することに注力する一方で、設備投資は2025年と比較して増加すると予想されます。これは主に、基盤事業への選択的な成長投資によるものです。ユミコアは、2026年後半に、貴金属精錬事業部門における独自の湿式製錬フローシートの拡張に関する最終投資決定を行う予定です。このプロジェクトは、銅とニッケルの生産能力を増強し、白金族金属の生産時間を短縮することを目指しています。さらに、18番目の金属であるコバルトを追加することでプロセスウィンドウをさらに拡大し、アンチモンとスズの生産量増加を実現します。同時に、このプロジェクトは、クラス最高の環境パフォーマンスを強化するものです。

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1 本文書において、「収益」とは、金属を除いた収益を指します（以下の購入済み金属の価値を差し引いた後の収益）：金 (Au)、銀 (Ag)、プラチナ (Pt)、パラジウム (Pd)、ロジウム (Rh)、コバルト (Co)、ニッケル (Ni)、鉛 (Pb)、銅 (Cu)、ゲルマニウム (Ge)、リチウム (Li)、マンガン (Mn)}

^{2 なお、2024年の調整後EBITDAには約4,000万ユーロの一時的なプラス要因が含まれていました。}

^{3 リサイクル事業グループからバッテリーリサイクルソリューション事業部が分離されたことであり、今後は貴金属精錬事業部、宝飾品/産業用金属事業部、貴金属管理事業部で構成されます。注目すべき点詳細については、本リリースの「報告体制」セクションを参照してください。事業グループの2024年の収益および利益は、この新体制の変更を考慮して修正されました}